Thị trường sơ cấp

Như ta đã biết, khi phân chia theo tính chất lưu hành chứng khoán thì thị trường chứng khoán được chia thành thị trường sơ cấp và thị trường thứ cấp. Thị trường sơ cấp là thị trường mà tại đó cổ phiếu được bán từ tổ chức phát hành cho nhà đầu tư. Phần này sẽ làm rõ thêm các tính chất của thị trường sơ cấp: thành phần tham dự, các dạng phát hành, đối tượng phát hành…

1. Thành phần tham gia vào thị trường sơ cấp.
Thành phần đầu tiên phải nhắc đến đó là cơ quan quản lý cụ thể là ủy ban chứng khoán nhà nước. Ủy ban sẽ xem xét giấy tờ có hợp lý, hợp lệ, sẽ điều tra sơ lược về tính đúng sai của giấy tờ và sẽ cấp phép hoặc từ chối một đợt phát hành. Thành phần thứ hai là nhà phát hành chứng khoán để tăng vốn. Thành phần kế nữa là nhà bảo lãnh phát hành. Nhà bảo lãnh phát hành sẽ thực hiện nhiệm vụ tư vấn cho nhà phát hành nên phát hành loại chứng khoán nào. Giúp hoàn tất các giấy tờ nộp ủy ban. Và thường còn kiêm luôn việc bao tiêu, phân phối chứng khoán đến nhà đầu tư. Thành phần cuối cùng là các nhà đầu tư

2. Các dạng phát hành trên thị trường sơ cấp.
Thông thường, phát hành sơ cấp có hai dạng. Dạng đầu tiên là phát hành mới. Các công ty này ban đầu có rất ít cổ đông sau khi tăng vốn bằng cách bán chứng khoán thì công ty thành công ty đại chúng với nhiều cổ đông tham gia (hơn 100 nhà đầu tư). Dạng thứ hai là dạng phát hành bổ xung. Đây là dạng phát hành của các công ty đã có cổ phiếu trên thị trường nay phát hành thêm cho các cổ đông hiện hữu để chia thưởng hoặc để tăng vốn.
3. Các nhóm người mua trên thị trường sơ cấp.
Các nhóm người mua cũng chia thành hai nhóm. Nhóm đầu tiên là nhóm cổ đông hiện tại. Vì là cổ đông hiện tại nên nhóm này sẽ được ưu tiên hơn trong việc mua cổ phiếu của công ty phát hành. Thông thường, những cổ đông này sẽ nhận được quyền mua cho phép họ mua chứng khoán với một mức giá quy định trước rẻ hơn giá thị trường của chứng khoán đang lưu hành. Nhóm thứ hai là công chúng đầu tư. Những chứng khoán không được đăng ký mua thông qua việc chào bán quyền của cổ đông hiện hữu sẽ được bán lại cho công chúng thông qua một tổ chức bảo lãnh phát hành.
4. Các cách bán chứng khoán trên thị trường sơ cấp.
Chứng khoán sẽ được bán theo hai cách. Phát hành riêng lẻ và phát hành ra công chúng. Nếu bán ra công chúng, chứng khoán sẽ được phân phối đến các nhà đầu tư ngoài tổ chức thông qua mạng lưới các môi giới của tổ chức bảo lãnh. Còn phát hành riêng lẻ là phát hành cho các cổ đông chiến lược, các đối tượng này thường mua một số lượng lớn các cổ phiếu và nắm giữ trong thời gian dài. Đây cũng là các đối tác có tiềm lực tài chính có mối quan hệ kinh doanh chặt chẽ với công ty phát hành.

Dũng Vũ